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花旗、德银及中银国际同步上调中骏置业(1966.HK)目标股价

时间:2017-08-19 来源: 浏览次数:518

花旗、德银及中银国际同步上调中骏置业(1966.HK)目标股价

 

受中骏置业2017年上半年亮丽业绩的提振,于业绩公告翌日,花旗、德银及中银国际先后上调中骏置业目标价。2017年上半年中骏置业销售收入大幅增长41%至人民币82亿元,毛利率亦大幅上升至30.7%,净利润达人民币12亿元,核心净利润达人民币9.4亿元,同比上升106%

 

花旗上调中骏置业目标价至5.18港元。花旗相信中骏置业对「全国化」及「规模化」有着清晰的路线图。中骏置业近两年来致力于扩大版图,提升产品竞争力及加快一级土地开发,预计2017年至2019年的净利润年均复合增长率可达30%。而长租公寓的愿景将成为其长远发展的又一增长引擎。

 


 

德银亦确认中骏置业的买入评级,考虑到其强劲的合同销售增长及2017年上半年的强劲业绩,调升中骏置业目标价至4.41港元,这亦是德银本年内第二次上调中骏置业的目标价。德银相信中骏置业于2017630日的可售资源达到人民币1500亿元,预计2018年的合同销售将达到人民币420亿元,并预计2017年至2019年的净利润年均复合增长率将增长至30%。管理层承诺派息比例不少于30%,即股息收益率为5%8%

 


 

中银国际上调中骏置业目标价27%5.51港元。中银国际认为中骏置业2017年上半年土地拓展非常成功,预计于2017630日可售资源超过人民币1500亿元,2018年预计合同销售增长至人民币380亿元。同时,中银国际认为中骏置业在长租公寓方面与睿星资本(Greystar Capital)合作,借助其丰富的管理经验,总结出轻资产的经营管理模式优于同业。

 


 

合同销售金额创历史新高

 

中骏置业在2017年上半年合同销售金额再创历史新高,按年飙升约31%,约达人民币155亿元,已完成全年销售目标的约55%,期内物业销售均价为每平方米人民币18221元,较去年同期上升约13%

 

截至2017630日止六个月,来自一、二线城市的合同销售金额占比达74%,诸多城市中以上海表现最为抢眼,约达人民币45亿元,已跻身「2017中国房地产开发企业上海市10强」,印证了中骏置业在短短三年内已奠定其在上海的领先地位。

 


| 上海中骏·天悦

 

利好不断,实力见真章

 

近年来,中骏置业全面实行区域聚焦、全国发展的战略,重点布局环渤海、长三角、珠三角及海西区域,聚焦北京、上海、深圳等一线城市及天津、重庆、杭州、苏州、南京、济南、青岛、厦门等核心二线城市。2017年首次进入青岛、济南、佛山、惠州、镇江和徐州市场,在彰显其高度战略布局的同时,更彰显中骏置业不凡的实力。

 


除此之外,进入2017年以来,中骏置业还屡获境内外评级机构的青睐,在半年内先后被穆迪、标普、大公等评级机构提升信用评级。


 

| 花旗研究报告节选

 


| 德银研究报告节选

 


| 中银国际研究报告节选

 

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